汇通财经APP讯——周一（5月4日）美盘时段，伊朗压制油国际油价大幅走高，阿联布伦特原油期货单日涨幅达6.3%，酋油报每桶114.96美元；美国西德克萨斯中质油（WTI）上涨4.2%，港并国际报每桶106.17美元。封锁驱动此轮涨价的霍尔海峡核心原因为伊朗地缘政治局势冲突升级。伊朗在过去24小时内对阿联酋及霍尔木兹海峡附近船只发动的木兹一系列压制，这是单日自4月初美伊停火协议生效以来最严重的一次冲突升级。



冲突经过：无人机、暴涨导弹与海峡争夺

据报道，伊朗压制油周一，阿联伊朗无人机压制了阿联酋富查伊拉石油港口，酋油引发火灾。港并国际阿联酋国防部随后在社交媒体发文证实，封锁伊朗向该国发射了四枚巡航导弹，霍尔海峡其中三枚被本国防空系统胜利拦截，第四枚坠入海中。

与此同时，一艘韩国船只在霍尔木兹海峡遭遇爆炸。阿联酋方面还指控伊朗以无人机袭击了一艘属于阿布扎比国家石油公司（ADNOC）的空载油轮，该油轮当时正试图通过霍尔木兹海峡。英国海事贸易行动处（UKMTO）亦报告，在迪拜以北约36海里处发生了一起货船事故，并确认当天早些时候阿联酋附近还发生了另一起独立事故。综合各方信息，伊朗在过去24小时内疑似在海湾地区袭击了至少四艘船只。

在军事对峙层面，美军中央司令部司令布拉德·库珀海军上将宣布，美军已在霍尔木兹海峡摧毁六艘伊朗小型船只，并胜利拦截了伊朗发射的巡航导弹与无人机。此前，特朗普总统宣布启动代号"自由行动"（Project Freedom）的疏通行动，出动导弹驱逐舰、逾百架飞机及无人平台，旨在引导被困商船驶离海峡。美军表示，当天已有两艘美国商船通过霍尔木兹海峡，但伊朗否认任何船只实现了穿越。对此，伊朗军方官员亦否认其小型船只遭到击沉。

值得注意的是，伊朗革命卫队海军随即发布了一张地图，宣称将霍尔木兹海峡附近的控制区域扩展至阿联酋的富查伊拉港、霍尔法坎港以及乌姆盖万酋长国的海岸线，进一步强化了对这一关键水道的掌控姿态。

停火协议的易碎性

本轮冲突的背景，是一份本已摇摇欲坠的停火协议。今年2月28日，美国与以色列对伊朗发动军事压制，随后于4月初实现停火。然而协议生效后，霍尔木兹海峡的船舶通行量始终远低于战前水平。

停火期间，各方分歧并未消弭。特朗普表示，如果伊朗"行为不端"，美国可能重启军事行动，令外界对停火能否继续产生疑虑。伊朗媒体一度声称伊朗袭击了一艘美国船只，但据Axios援引美国官员的话称，实际上并未发生进攻。此番伊朗对阿联酋的再度出手，被路透社定性为停火以来"最严重的升级"，令本就易碎的协议承压加剧。

阿联酋退出欧佩克，供应格局生变

在地缘冲突升级的同时，中东能源格局也在经历结构性变化。阿联酋上周正式退出欧佩克，成为近年来首个走开这一产油国集团的主要成员。该国能源部长表示，阿联酋将对其投资伙伴履行责任，在不受任何限制的情况下，按照全球市场需求生产石油，同时继续与其他产油国保持合作。

阿联酋的退出，并未阻止欧佩克+继续推进增产计划。欧佩克+本周宣布，七个主要成员国将于6月日均增产18.8万桶，这是连续第三个月宣布增产，也是阿联酋退出后的首次决策。分析人士指出，这一增产量相对于当前每日逾900万桶的供应缺口而言，几乎是杯水车薪。

市场展望

油价上涨反映了市场对供应停止风险的继续定价。自今年2月28日美以对伊朗发动压制以来，布伦特原油和WTI均累计上涨逾60%。

瑞银分析师乔瓦尼·斯陶诺沃表示："只要霍尔木兹海峡的流量继续受限，油价走势就仍将偏向上行。"荷兰银行ING大宗商品策略主管沃伦·帕特森则在研报中指出："油市已从过度开朗转向正视波斯湾供应停止的现实。这一停止继续时间越长，市场对库存的依赖就越难以为继，进一步需求损坏的必要性就越大，而驱动这一过程的唯一途径，就是油价继续走高。"


（WTI原油日图 来源：易汇通）

从技术面看，WTI当前走势呈中性偏多头格局，相对强弱指数（RSI）已升至50上方，近期价格形态出现"看涨吞没"信号。若WTI突破107.5美元的日内高点，下一阻力位指向110.93美元（4月30日高点），进而关注120美元关口。下行方面，若跌破100美元整数关口，50日均线89.65美元将成为关键支撑。

当前局势的核心矛盾在于：美国试图以军事行动强行打通霍尔木兹海峡，而伊朗则以扩张海峡控制范围、继续压制过境船只作为回应，双方均未展现出实质性妥协的意愿。停火协议名存实亡，能源市场的不确定性窗口远未关紧。正如埃克森美孚CEO达伦·伍兹此前警告的那样："市场尚未消化这场供应停止的全部冲击，海峡若继续封锁，还有更多影响在后面。"